Miksi jotkut yhtiöt maksavat korkeampaa osinkoa kuin toiset? Korkea osinko voi yhtiöstä ja toimialasta riippuen tarkoittaa eri asioita, eikä välttämättä aina ole laadun tae.
Osinkosijoittajan käsikirjan ensimmäisessä osassa perehdyttiin osinkojen perusasioihin, kuten siihen, milloin yhtiön osaketta pitää viimeistään ostaa, jotta on oikeutettu osinkoihin. Sarjan toisessa osassa puolestaan kuvailtiin, minkälainen on toimiva osinkostrategia ja miten osinkojen verotus toimii.
Osinko-osakkeet tarjoavat sijoittajalle mahdollisuuden tasaiseen kassavirtaan, jonka voi joko sijoittaa uudelleen tai käyttää esimerkiksi arjen kulujen kattamiseen. Osinkosijoittaminen voi olla hyvä tapa tasata pörssikurssien laskun aiheuttamaan arvonmenetystä ja suojata sijoituksia inflaatiota vastaan.
Suomalaisen lainsäädännön mukaan osakeyhtiöt voivat jakaa osinkoa korkeintaan vapaan oman pääomansa verran. Yhtiöiden maksamissa osingoissa voi olla suuriakin eroja, eivätkä kaikki yhtiöt jaa osinkoa ollenkaan.
Korkeampi osinko tarkoittaa lähtökohtaisesti, että yhtiö on tuottanut niin paljon ylimääräisiä varoja, että se haluaa jakaa niitä osakkeenomistajille korvauksena riskistä, jonka he ovat ottaneet sijoittaessaan yhtiöön. Vuosien varrella vakaasti kasvanut osinko tarkoittaa usein, että yhtiön liiketoiminta on laadukasta ja sillä on hyvät valmiudet tuottaa tulosta.
Korkeat osingot eivät kuitenkaan automaattisesti tarkoita oikotietä onneen. Historian saatossa on nähty yhtiöitä, jotka ovat pitäneet korkeiden osinkojen maksamisesta kiinni liian pitkään ja maksaneet osinkoja liikaa suhteessa yhtiön kykyyn tuottaa kassavirtaa. Mikäli yhtiön osinkotuotto on epänormaalin korkealla tasolla, markkinoilla voi herätä epäilys siitä, pystyykö yhtiö ylläpitämään osingonmaksutasoaan. Korkea osinko voi tarkoittaa myös, että yhtiö toimii erittäin hitaasti kasvavalla toimialalla, jolloin yhtiön ei kannata investoida kasvuun. Pelkästään osinkotason huomiointia parempi lähestymistapa onkin ottaa huomioon myös yhtiön tase ja kyky tuottaa kassavirtaa.
Osinkotasoon vaikuttaa myös yhtiön kehitysvaihe. Kasvuvaiheessa olevat yhtiöt eivät yleensä maksa välttämättä ollenkaan osinkoja, koska ne haluavat investoida ylimääräiset varansa kasvun tukemiseen. Sen sijaan kypsemmät yhtiöt eivät välttämättä löydä yhtä helposti riittävän tuottoisia lisäinvestointikohteita, ja jakavat mieluummin voitot takaisin osakkeenomistajille osinkoina.
Tiivistetysti voikin sanoa, että sijoituskohteita arvioitaessa osinkoihin kannattaa suhtautua samalla tavalla kuin mihin tahansa muuhun yksittäiseen tunnuslukuun ja tarkastella yhtiötä kokonaisuutena ennen sijoituspäätöksen tekemistä.
Osinko-ETF:t tarkoittavat sellaisia pörssinoteerattuja rahastoja, jotka ovat keskittyneet korkeaa osinkoa maksaviin yhtiöihin. Näitä rahastoja on kahdenlaisia: sellaisia, jotka maksavat osinkonsa suoraan sijoittajille, ja sellaisia, jotka sijoittavat automaattisesti osinkotuotot takaisin rahastoon itseensä. Osingot ulos maksavat ETF:t tunnistaa englannin distribute-sanan lyhenteestä DIS ja osingot uudelleen sijoittavat ETF:t accumulate-sanan lyhenteestä ACC. Pidemmällä aikahorisontilla sijoittavan voi olla viisaampaa sijoittaa uudelleen sijoittaviin rahastoihin, koska osingot tehostavat silloin korkoa korolle -ilmiötä ja niistä ei tarvitse maksaa veroa ennen kuin päättää myydä rahasto-osuutensa.
Kassavirtaa ja säännöllisiä tuloja etsivälle sijoittajalle puolestaan osingot ulos maksava ETF voi olla parempi vaihtoehto. Lisäksi osinko-ETF:t tarjoavat sijoittajalle saman hajautushyödyn kuin muutkin ETF:t yksittäisiin osakkeisiin sijoittamiseen verrattuna. Rahaston sisältämien yhtiöiden arvonkehityksen vaihtelun tasaamisen lisäksi hajautushyöty koskee myös osinkoja. Aiemmin maksettu korkea osinko ei ole tae siitä, että se olisi jatkossakin korkea. Valmiiksi hajautetussa osinko-ETF:ssä riski osingon heilahtelusta on pienempi.
Alla olevassa taulukossa on esimerkkejä historiallisesti korkeaa osinkoa maksavia yhtiöitä sisältävistä eurooppalaisista osinko-ETF:istä:
Rahasto |
Ticker |
Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF |
MMLP:xmiI |
Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30 UCITS ETF |
SEL:xpar |
Franklin European Quality Dividend UCITS ETF |
FLXD:xetr |
Franklin Global Dividend UCITS ETF |
FLXU:xmil |
Franklin Global Quality Dividend UCITS ETF |
FLXX:xetr |
iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF |
IQQX:xetr |
iShares EM Dividend UCITS ETF |
EUNY:xetr |
iShares Euro Dividend UCITS ETF |
IQQA:xetr |
iShares MSCI Europe Quality Dividend ESG UCITS ETF |
QDVX:xetr |
iShares MSCI USA Quality Dividend ESG UCITS ETF |
QDVD:xetr |
iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF |
QDVW:xetr |
SPDR SAP Euro Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF |
EEDV:xams |
SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF |
SPYW:xetr |
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF |
GEDV:xams |
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF |
ZPRG:xetr |
SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF |
ZPRA:xetr |
SPDR SAP U.S. Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF |
UEDV:xams |
SPDR S&P UK Dividend Aristocrats UCITS ETF |
SPYG:xetr |
SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF |
SPYD:xetr |
UBS S&P Dividend Aristocrats ESG Elite UCITS ETF |
GLDVD:xmil |
WisdomTree Europe Small Cap Dividend UCITS ETF |
WTD7:xetr |
WisdomTree Glbl Quality Dividend Growth UCITS ETF |
WTEQ:xetr |
WisdomTree US Quality Dividend Growth UCITS ETF |
WTDM:xetr |
Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend UCITS ETF |
DXSA:xetr |
Helsingin pörssi on tunnettu keskimäärin korkeaa osinkoa maksavista yhtiöistä. Tyypillisesti korkeita osinkoja nähdään erityisesti finanssialalla, telekommunikaatioyhtiöillä, energia-alalla ja lääketeollisuudessa. Alle on koottu esimerkkilista suomalaisyhtiöistä, jotka ovat historiallisesti maksaneet korkeaa osinkoa.
Yhtiö |
Ticker |
Alexandria Group Oyj |
ALEX:xhel |
Nordea Bank Abp |
NDA_FI:xhel |
Martela Oyj |
MARAS:xhel |
A Aktia Bank Pic |
AKTIA:xhel |
Aspocomp Group Oyj |
ACGIV:xhel |
Kreate Group PIC |
KREATE:xhel |
Älandsbanken Abp |
ALBBV:xhel |
B Outokumpu Oyj |
OUTIV:xhel |
Älandsbanken Oyj |
ALBAV:xhel |
Oriola Oyj B |
OKDBV:xhel |
Atria Oyj A |
ATRAV:xhel |
Evli Plc |
EVLI_NEW:xhel |
Oriola Oyj A |
OKDAV:xhel |
Titanium Oyj |
TITAN:xhel |
Keskisuomalainen Oyj |
KSLAV:xhel |
Raisio Oyj Vaihto-osake |
RAIVV:xhel |
Apetit plc |
APETIT:xhel |
Saga Furs Oyj C |
SAGCV:xhel |
Valmet Corporation |
VALMT:xhel |
Raisio Oyj K |
RAIKV:xhel |
Lassila & Tikanoja Oyj |
LAT1V:xhel |
Innofactor Oyj |
IFA1V:xhel |
Fortum Oyj |
FORTUM:xhel |
Taaleri Oyj |
TAALA:xhel |
Koskisen Corporation |
KOSKl:xhel |
Viking Line Abp |
VIKIV:xhel |
Tokmanni Group Corp. |
TOKMAN:xhel |
Yritys |
Ticker |
Pörssi |
OCI |
OCI:xams |
NL |
BW LPG Ltd |
BWLPG:xosl |
NO |
Swatch Group AG |
UHRN:xswx |
CH |
BankNordik PIF |
FO-BANK:xcse |
DK |
Solvay |
SOLB:xbru |
BE |
Vodafone Group Plc |
VOD:xlon |
GB |
ABN AMRO Bank |
ABN:xams |
NL |
Intesa Sanpaolo |
ISP:xmil |
IT |
Engie SA |
ENGI:xpar |
FR |
Wereldhave |
WHA:xams |
NL |
Bayer AG |
BAYN:xetr |
DE |
ING Groep |
ING:xams |
NL |
Vestjysk Bank A/S |
VJBA:xcse |
DK |
Spar Nord Bank A/S |
SPNO:xcse |
DK |
Nordea Bank Abp |
NDA_FI:xhel |
Fl |
BNP Paribas |
BNP:xpar |
FR |
Solar B A/S |
SOLARb:xcse |
DK |
Sydbank A/S |
SYDB:xcse |
DK |
ALD SA |
ALD:xpar |
FR |
BMW AG |
BMW:xetr |
DE |
DNB Bank ASA |
DNB:xosl |
NO |
Volkswagen AG Pref. Share |
VOW3:xetr |
DE |
Danske Bank A/S |
DANSKE:xcse |
DK |
Mercedes-Benz Group AG |
MBG:xetr |
DE |
ASR Nederland |
ASRNL:xams |
NL |
Enel |
ENEL:xmil |
IT |
Orange SA |
ORA:xpar |
FR |
D/S Norden |
DNORD:xcse |
DK |